Во втором квартале 2025 года негосударственные пенсионные фонды (НПФ) значительно увеличили свои вложения в акции, что стало неожиданной новостью для аналитиков рынка. Согласно данным, предоставленным Банком России, общий объём инвестиций в акции от НПФ достиг 120 миллиардов рублей, что привело к увеличению их доли в инвестиционных портфелях до 10% — максимального значения с 2023 года.
Динамика рынка акций
По информации «Коммерсанта», основная волна вложений пришлась на июнь, что подчеркивает интерес фондов к акциям даже в условиях общих колебаний на российском фондовом рынке. Екатерина Серова, директор по рейтингам страховых и инвестиционных компаний «Эксперт РА», отмечает, что НПФ инвестируют на основе принципа сохранности и доходности. Увеличение доли акций в портфелях фондов в условиях падения рынка говорит о стремлении участников к возможному смягчению денежно-кредитной политики и ожидаемому росту стоимости этих активов.
Изменение тенденций
Тем не менее, оптимизм пенсионных фондов относительно долевых инструментов оказался недолгим: в июле и августе НПФ значительно сократили свои инвестиции в акции. По словам участников рынка, во третьем квартале они сосредоточились на длинных облигациях, что ставит под сомнение дальнейшие вложения в акции.
Будущее инвестиций в акции
Однако надежда на возвращение НПФ на рынок акций все еще сохраняется. Сергей Беляков, президент Национальной ассоциации НПФ, сообщает, что в случае снижения ключевой ставки интерес к этим инструментам может возрасти. «Российские акции выглядят недооценёнными после значительного снижения индексов, что создаёт дополнительные стимулы для их покупки», — добавил он.
Согласно оценкам экспертов, НПФ в настоящее время инвестируют 6% своих пенсионных накоплений и 9% пенсионных резервов в акции, что явно недостаточно для активного участия на рынке ценных бумаг. Алексей Тимофеев, президент НАУФОР, подчеркивает важность увеличения доли НПФ как институциональных инвесторов, особенно в условиях неустойчивости на рынке акций.
